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全國政協常委、全國政協經濟委員會主任尚福林:提高關鍵核心技術創新是科創板發展動力源泉

作者 張瓊斯


□ 資本市場的基礎仍需進一步完善,尤其需要提升上市的質量

□ 市場會日益成熟,發展會越來越好

□ 以商業利益格局的調整激發金融業服務民營企業的內生動力

□ 做好穩增長和高質量發展工作,是夯實防範金融風險的經濟基礎


  今年兩會期間,政策暖風頻頻吹拂——科創板“開門迎客”;財政政策要加力提效;信貸投放需繼續擴量;實際利率將進一步壓降;金融活水料將持續精準滴灌實體經濟,讓民營企業煥發新的活力。

  與政策暖意同等重要的,還有對於潛在風險的高度警惕。一些金融領域的風險隱患比較突出,要做好打硬仗的充分準備,進一步下大力氣鞏固防範化解金融風險攻堅戰的成果。

  在穩增長與防風險並重的當下,上海證券報記者獨家專訪了全國政協常委、全國政協經濟委員會主任、原銀監會主席尚福林。

  他曾是證監會在任曆史最長的主席,主導創業板的籌備與設立。如今科創板正式落地,他怎樣看待科創板之於資本市場改革的重要意義?

  他曾推動設立民營銀行,建立廣覆蓋、差異化、高效率的銀行業機構體係,這些思路現在仍頻繁出現在高層文件中。他如何思考當前民營企業麵臨的融資難題?怎樣看待當前金融領域的風險?


科創板建設:信息披露高標準 退出機製應暢通

  上證報:日前,證監會正式發布設立科創板並試點注冊製主要製度規則。總體上,您對科創板的推出持何種態度?

  尚福林:目前我國資本市場的深度和廣度有待進一步提升,增設科創板意義非常重大。設立科創板,主要是支持科創企業上市,同時可以為投資者提供更多投資機會,給高風險投資基金等創造良好的退出渠道。科創板以此促進創新發展,形成良性循環,對於國家貫徹實施創新驅動發展戰略,有十分重要的意義。

  上證報:您如何看待科創板對於深化資本市場改革、補齊資本市場服務實體經濟的短板的意義?

  尚福林:設立科創板是我國資本市場的基礎性製度創新,對於資本市場補短板、增加科技創新動能、落實創新驅動戰略,具有重大意義。

  一是有助於補齊資本市場支持科技創新的短板。近年來,我國資本市場積極支持科技創新,取得了明顯成效。同時,在資本市場對接科技創新方麵還存在短板,使得一些發展勢頭良好、潛力巨大的企業遠赴海外上市,既影響了資本市場的發展潛力,又削弱了我國金融體係將儲蓄轉化為科技創新投資的能力。科創板的設立,從基礎性製度層麵補短板,為解決這方麵問題提供了更大製度空間和更多市場機會。

  二是增強了資本力量支持科技創新的動能。科技創新具有投入大、周期長、風險高等特點,間接融資、短期融資存在先天不足,需要更好發揮資本的力量。科創板的設立,為資本進入科技創新領域提供了規範高效的市場機製,有助於做大投資增量、盤活投資存量、順暢資本流轉,提高科技領域資源配置效率。

  三是有助於探索金融實施創新驅動發展戰略的新路徑。實施創新驅動發展戰略,是我國邁向高質量發展的必由之路。為實施創新驅動發展戰略,近年來金融業設立科技金融專營機構、試點投貸聯動製度創新金融產品,成效不斷顯現。科創板的設立,實現了資本市場支持科技創新的基礎性製度突破,為快速持續、大量聚集資本投入科技創新提供了市場化、法治化、規範化的渠道和機製,必將為實施創新驅動發展戰略注入新的市場動能。

  上證報:對於科創板的發展,您有何設想和建議?

  尚福林:證監會已經發布了《關於在上海證券交易所設立科創板並試點注冊製的實施意見》(下稱《意見》)。《意見》眀確提出,設立科創板是增強資本市場對提高我國關鍵核心技術創新能力服務水平的重要舉措。所有的製度設計和機製安排,都必須始終圍繞服務提高我國關鍵核心技術創新這個中心來把握和推進。

  這既是科創板設立的目的所在,又是科創板的特色優勢,也是科創板發展的動力源泉。相對於一般企業,科技創新企業具有更高的不確定性和更大的風險,同時也有可能實現更高的收益。因此,提供一個真實的給投資者自主選擇尤為重要。這要求科創板對信息披露提出更高的標準、更嚴的要求、更強的監管,嚴肅事中事後監管,暢通優勝劣汰的市場化退出機製。


資本市場發展:提高上市質量 完善基礎製度建設

  上證報:您如何評價資本市場近30年發展取得的成績?

  尚福林:我國資本市場經過近30年的發展,已經取得非常大的成就。市場規模居於世界前列,對於支持國民經濟發展發揮了重要作用。無論是大型國企、民企,還是高科技產業企業,都能通過上市補充資本、夯實發展基礎、實現高速發展。

  此外,非常重要的是,我國資本市場使企業擁有了市場價格,使的企業在參與國際競爭和國際合作中,處於相對平等的位置。通過市場發現價值,企業可以籌集資金、兼並重組,投資者可以獲得投資機會,這些都是資本市場的重要作用。

  上證報:您如何看待資本市場目前存在的問題,以及未來改革發展的路徑?

  尚福林:我國資本市場發展時間較短。盡管規模增長快,但市場的基礎仍需進一步完善,尤其需要提升上市的質量。

  從世界範圍看,股份製有400多年曆史,股份製出現很長一段時間後,才出現了股票交易市場。這意味著在股票市場出現前,股權文化已經有相當長時間的曆史了。

  在我國資本市場發展中,是先有市場,通過資本市場促進了股份製的發展,在形成一套完善、成熟的股權文化方麵還需要作出較大努力。關於股權文化,馬克思曾經強調,由於商業信用的發展,才催生了股票、債券等虛擬資產的發展。這些虛擬資產的基礎是商業信用。

  因為缺乏自然形成的商業信用,在這個背景下建立起來的資本市場亟需加強基礎建設,關鍵是提高上市質量,真正讓上市真實地披露信息,給投資者一個真實的上市。

  在這個基礎上推行注冊製或進行其他各項改革,投資者才能理性地自主選擇。如果企業透明度不夠,投資者不掌握企業的真實情況,價值投資或行業研究都會缺乏完善的基礎。

  經過20餘年的發展,的資本市場發展成就巨大,同時在基礎製度建設上還需要不斷完善。我國資本市場是一個發展中的市場,有這樣那樣的問題,並不奇怪。特別要看到,對於資本市場持續健康發展,政府、監管層、社會各方都高度重視,市場在不斷進步,製度在不斷完善,各方麵建設在不斷加強。我相信,市場會日益成熟,發展會越來越好。


民企融資:定年度考核要求 推股權融資支持工具

  上證報:不久前,您曾率調研組赴企業調研。在您看來,當前金融服務實體經濟最亟需打通的關鍵節點在哪裏?

  尚福林:把服務實體經濟作為金融的天職,是我國金融業改革開放40年的基本經驗,也是中國特色社會主義金融製度的根本優勢。黨的十八大以來,對金融服務實體經濟規律的認識進一步深化,金融服務實體經濟的體製機製持續優化,力度也在不斷增強。

  麵對新時代的新機遇和新挑戰,要深化金融供給側結構性改革,平衡好穩增長和防風險的關係,使廣義貨幣M2和社會融資規模增速與國內生產總值名義增速相匹配,完善金融“精準滴灌”的體製機製,引導金融資源向實體經濟重點領域和金融服務薄弱環節傾斜。重點是按照經濟高質量發展要求,在以下方麵打通關鍵節點。

  一是在服務民營企業、小微企業、創新企業等領域加大補短板的力度,優化金融機構體係。鼓勵大型商業銀行加強普惠金融事業部建設,運用信息技術提高大銀行做小業務的專業化集約化水平。發展民營銀行和社區銀行,增加中小金融機構數量和業務比重,鼓勵中小金融機構通過精準服務、靈活服務、貼心服務做強主業、做精專業。

  二是在改革完善提高直接融資比重的市場機製方麵多下功夫,完善金融市場體係。積極推進設立科創板並試點注冊製,加快完善資本市場基礎性製度,強化資本市場功能,為實體經濟聚集更多長期資本,為投資者提供更多的投資機會,為企業“扶上馬送一程”。調動相關各方推進債轉股的內在積極性,破解市場化法治化債轉股落地難、啟動難、推進難等問題。

  三是根據實體經濟需求的動態變化加快業務產品創新,豐富金融產品體係。推動傳統金融機構運用科技手段、聯合科技企業,激活大數據資源,加快建設大數據金融體係,不斷豐富保值增值功能強、個性化針對性好的現代化金融產品體係,提高金融服務質量。運用互聯網基礎設施和信息技術成果,探索成本低廉、服務高效、廣普實惠的中國特色普惠金融模式。

  四是加快建設現代信用體係,夯實金融服務實體經濟的信用基礎。完善常態化的正向激勵機製,築牢社會主義誠信價值觀。以補齊商業信用短板為重點,夯實資本市場的商業信用基礎。完善事前合同簽訂、事中款項結算等信用保障機製,強化基於信用的市場化優勝劣汰機製。加強基層誠信政府建設、考核和督察力度,強化政府信用的示範作用。建立分級預警和分層處罰體係,總結推廣聯合懲治“老賴”經驗,推進個人信息一卡集成,暢通聯合懲戒渠道,防範“打一槍換一個地方”的信用投機風險。

  上證報:您曾提到,民企和國企的金融待遇在政策規定上並沒有差別,但在具體執行時不同機構存在差別對待的地方。針對這一問題,您認為應該如何改革?應如何推動機構做到真正的“一視同仁”?

  尚福林:近年來,民營企業總體發展良好,同時也遇到市場、融資、轉型等方麵的困難和挑戰。對此,金融業要落實中辦、國辦剛剛出台的《關於加強金融服務民營企業的若幹意見》,完善外部推動措施和內部激勵機製,真正做到“一視同仁”。

  一是深刻認識加強民營經濟金融服務的重大意義。民營經濟獲得的金融服務與其在國民經濟中的地位明顯不匹配,是客觀存在的老問題。

  金融業要堅持“兩個毫不動搖”的根本立場,把實現金融服務力度與民營經濟貢獻度逐步匹配納入頂層設計,列入金融機構年度經營計劃,創新市場化方法,提高金融服務民營經濟的質效。這有利於提高金融資源配置效率,有利於暢通金融與實體經濟的良性循環,有利於推動我國經濟穩增長和高質量發展,同時也有利於銀行細分市場,拓展銀行的市場空間。

  二是健全外部推動措施,改善成本—收益—風險結構,以商業利益格局的調整激發金融業服務民營企業的內生動力。

  合理調整商業銀行宏觀審慎評估參數,完善普惠金融定向降準政策,增加再貸款和再貼現額度,加快推出民營企業股權融資支持工具,支持優質民營企業擴大債券融資規模,通過差別化的宏觀調控政策設計,引導更多金融資源流向民營企業。

  進一步完善對銀行的評價體係,把對民營企業、小微企業融資服務質量和規模作為補充資本的考量因素,作為服務實體經濟效能評價的重要因素。進一步嚴肅整治貸款附加不合理條件和亂收費等行為,通過差異化的監管製度安排,優化金融服務民營企業的監管成本結構。

  進一步發揮國家融資擔保基金作用,推動各地政府性融資擔保和再擔保機構規範發展,降低擔保費率和反擔保要求,完善貸款風險補償和分擔機製;加快建設全國性、區域性小微企業信用信息共享平台,緩解銀企信息不對稱問題,改善金融服務民營和小微企業的風險結構。

  三是優化機構內部的激勵機製,調動金融機構和從業人員服務民營經濟的主觀能動性。第一,督促商業銀行製定服務民營企業的年度目標和考核要求,逐級穩定傳導服務民營企業的壓力。第二,鼓勵商業銀行加大內部資金轉移定價支持力度,強化服務企業數量和信貸質量的綜合考核,完善從業人員服務民營企業的正向激勵機製。第三,健全盡職免責機製,設立內部問責申訴通道,合理緩解從業人員的問責壓力。


防範金融風險:平衡穩增長和防風險 更好服務實體經濟

  上證報:您曾表示,金融更好服務實體經濟是有效防範金融風險、促進自身健康發展的治本之策。您如何看待我國防範和化解金融風險的進展情況?當前應如何平衡“穩增長”和“防風險”?

  尚福林:目前,防範化解金融風險攻堅戰初戰告捷,金融風險發散的勢頭基本得到控製,結構性去杠杆取得初步成效,市場亂象得到遏製,金融服務實體經濟質效進一步提升。但同時,一些領域的風險隱患還比較突出,需要按照中央指示精神和政府工作報告要求,進一步下大力氣鞏固防範化解金融風險攻堅戰的成果。

  做好穩增長和高質量發展工作,是夯實防範金融風險的經濟基礎。要結合金融業發展規律和特點探索匹配高質量發展的績效考評體係,優化政府引導+市場主導+專業化運營機製,引導金融機構擴大信貸投放、降低信貸成本,進一步落實金融係統精準有效支持三農、小微企業、創業創新、戰略性新興產業等重點領域和薄弱環節的政策措施,防止資金空轉或脫實向虛,以強大的經濟實力支撐金融業有效防範風險。同時,繼續狠抓重點領域風險防範,不斷健全風險防範長效機製,堅決守住不發生係統性金融風險的底線。


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